Business Model

Die oekostrom AG wurde 1999 aus der Anti-Atom- und Klimaschutzbewegung gegründet und zählt heute zu den größten unabhängigen Produzentinnen und Anbieterinnen von Strom aus erneuerbaren Energiequellen in Österreich. Das Unternehmen verfolgt ein integriertes Geschäftsmodell, das die Bereiche Produktion, Handel und Vertrieb unter einem Dach vereint.

Die drei Geschäftsfelder

Produktion: Die oekostrom AG entwickelt, errichtet und betreibt Windkraft- und Photovoltaikanlagen in Österreich, Deutschland, Tschechien und der Slowakei. Zum 31. Dezember 2025 umfasste der Kraftwerkspark mehr als 40 Anlagen mit einer installierten Gesamtleistung von rund 105 MW. Im Geschäftsjahr 2025 wurden damit rund 185 GWh Strom aus erneuerbaren Energiequellen erzeugt.

Handel: Die oekostrom Handels GmbH beschafft Energie für den eigenen Vertrieb sowie für externe Handelspartner:innen und vermarktet selbst erzeugte sowie kontrahierte Energiemengen. Im Geschäftsjahr 2025 betrug das Handelsvolumen über 3 TWh. Die Kennzahl umfasst sämtliche An- und Verkaufstransaktionen und bildet damit die tatsächliche Handelsaktivität ab. Die in der Energiebilanz ausgewiesenen Energiemengen sind aufgrund von Saldierungseffekten geringer. Seit Herbst 2025 ist das Unternehmen zudem im Regelenergiemarkt aktiv und trägt damit zur Netzstabilität bei. Mit dem Joint Venture Handel Grün GmbH & Co. KG erschließt die oekostrom AG gemeinsam mit deutschen Partnerunternehmen zusätzlich den Markt für die Direktvermarktung von Ökostrom in Deutschland.

Vertrieb: Über die oekostrom GmbH für Vertrieb, Planung und Energiedienstleistungen sowie die MeinAlpenstrom GmbH versorgt das Unternehmen Privat-, Gewerbe- und Industriekund:innen mit Strom aus 100 % erneuerbaren Energiequellen. Zum Jahresende 2025 belieferte die oekostrom AG rund 116.000 Zählpunkte.

Das integrierte Geschäftsmodell aus Produktion, Handel und Vertrieb ermöglicht der oekostrom AG, Wertschöpfung entlang der gesamten Energiekette zu schaffen, Preis- und Mengenrisiken zu reduzieren sowie flexibel auf Veränderungen im Marktumfeld zu reagieren.

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Aktuelle Investitionsprojekte

Bereits in Bau oder genehmigt und für die Erlösverwendung der Kapitalerhöhung 2026 vorgesehen:

• Batteriespeicher Hybridkraftwerk Parndorf: Ergänzung des bestehenden Hybridkraftwerks um Batteriespeicherkapazität; 9 MW
• Photovoltaikprojekt Pribelsdorf: 0,9 MW (Baustart 2026 geplant)
• Photovoltaikprojekt Mokrance, Slowakei: 4,5 MW (Baustart 2026 geplant)
• Photovoltaikprojekt Humertsham: 17 MW (im Genehmigungsverfahren, 60-%-Anteil oekostrom AG)
• Repowering Windkraftanlage Japons: 7,2 MW
• Repowering Windkraftanlage Hollabrunn: 4,2 MW

Zielgruppen

Die oekostrom AG richtet sich an Privatpersonen, Gewerbekund:innen und Industrieunternehmen in Österreich, die Wert auf eine zuverlässige Stromversorgung aus erneuerbaren Energiequellen legen. 

Markt & Marktpotential

Die oekostrom AG ist im österreichischen Markt für Stromerzeugung, Energiehandel und Stromvertrieb aus erneuerbaren Energiequellen tätig und verfügt darüber hinaus über Aktivitäten in Deutschland, der Slowakei und Tschechien. Der Zielmarkt ist geprägt von der fortschreitenden Energiewende, dem regulatorisch unterstützten Ausbau erneuerbarer Energien sowie einer langfristig steigenden Stromnachfrage.

Marktvolumen und Trends

Die Branchenorganisation Österreichs Energie geht in ihrer Stromstrategie 2040 von einem Anstieg des österreichischen Stromverbrauchs von derzeit rund 70 TWh auf bis zu 125 TWh aus. Wesentliche Treiber dieser Entwicklung sind:

• Elektromobilität: Die wachsende Zahl von Elektrofahrzeugen erhöht den Strombedarf und schafft zusätzliche Flexibilitätspotenziale im Energiesystem.
• Wärmepumpen und Elektrifizierung der Wärmeversorgung: Der Ersatz fossiler Heizsysteme durch Wärmepumpen führt zu einer steigenden Stromnachfrage im Gebäudesektor.
• Rechenzentren und künstliche Intelligenz: Der Ausbau datenintensiver Anwendungen und digitaler Infrastruktur erhöht den Bedarf an elektrischer Energie.
• Elektrifizierung industrieller Prozesse: Unternehmen ersetzen fossile Energieträger zunehmend durch Strom und schaffen damit zusätzliche Absatzpotenziale für Anbieter erneuerbarer Energie.

Parallel dazu verändert sich das Energiesystem strukturell. Der Ausbau dezentraler Photovoltaik, die zunehmende Verbreitung von Energiegemeinschaften sowie neue regulatorische Rahmenbedingungen wie das Elektrizitätswirtschaftsgesetz (ElWG) eröffnen zusätzliche Geschäftsmöglichkeiten in den Bereichen Direktvermarktung, Batteriespeicher und Flexibilitätsvermarktung.

Wettbewerbspositionierung

Die oekostrom AG kombiniert die Größe eines etablierten Energieversorgers mit über 100.000 Zählpunkten, eine unabhängige Eigentümer:innenstruktur sowie ein integriertes Geschäftsmodell aus Produktion, Handel und Vertrieb. Diese Aufstellung schafft die Grundlage für Wachstum entlang der gesamten energiewirtschaftlichen Wertschöpfungskette. Die gestützte Markenbekanntheit konnte seit 2023 von 32 % auf 44 % gesteigert werden und spiegelt die zunehmende Präsenz der Marke im österreichischen Energiemarkt wider.

Risiken & Umgang damit

Eine Investition in die oekostrom AG ist mit Chancen verbunden – aber auch mit Risiken, die wir transparent benennen.

• Die oekostrom AG-Gruppe ist im Geschäftsbereich Vertrieb und im Geschäftsbereich Handel von Vorlieferanten und Handelspartnern bzw. Großkunden abhängig.
• Die Emittentin ist von den Beteiligungserträgen ihrer Tochtergesellschaften abhängig und unterliegt dem Risiko, dass Haftungen für Tochtergesellschaften schlagend werden.
• Veränderungen der Großhandelspreise, der Ausgleichsenergiekosten und der Preisspread-Effekte aus der Preiszonentrennung zwischen Deutschland und Österreich können negative Auswirkungen auf die Ertragskraft der Emittentin haben.
• Erhöhte Preisvolatilität auf den Großhandelsmärkten, verschärfter Wettbewerbsdruck und ein strukturell verändertes Marktumfeld können zu Kundenabgängen, erhöhtem Aufwand bei der Gewinnung von Neukund:innen, Margendruck und somit Ertragsrückgängen im Geschäftsbereich Vertrieb führen. Es besteht das Risiko, dass die Emittentin nicht rechtzeitig oder nicht adäquat auf Veränderungen im Kund:innenverhalten reagieren kann.
• Der Betrieb und die Weiterentwicklung der Kraftwerksstandorte unterliegen Entwicklungs-, Bau- und Betriebsrisiken. Die aktive Wachstumsstrategie der Emittentin birgt Risiken.
• Staatliche und regulatorische Eingriffe in den Energiemarkt, unter anderem der Energiekrisenbeitrag-Strom, können zu Ertragsreduzierungen führen.
• Die Stromerzeugung der Kraftwerke der oekostrom AG-Gruppe hängt wesentlich von den klimatischen und sonstigen Umweltbedingungen, insbesondere dem Windaufkommen und der Sonneneinstrahlung, ab. Außergewöhnliche Ereignisse wie Umweltkatastrophen, Terrorismus, oder sonstige Ereignisse höherer Gewalt können ebenfalls nicht ausgeschlossen werden.
• Die oekostrom AG-Gruppe ist dem Risiko ausgesetzt, dass es zu betrügerischen Handlungen, Veruntreuung oder Diebstahl durch Mitarbeiter:innen, Geschäftspartner:innen oder Dritte kommt.
• Die Stromerzeugung der Kraftwerke der oekostrom AG-Gruppe hängt wesentlich von Herstellern von Kraftwerken und Komponenten sowie von der Lebensdauer der Kraftwerke ab.
• Es besteht das Risiko, dass von der oekostrom AG-Gruppe vorgenommene Preisanpassungen gegenüber Kund:innen nachträglich als unzulässig gewertet werden.
• Die Genehmigung geeigneter Flächen durch die Bundesländer kann begrenzt sein, sodass der Ausbau von erneuerbaren Energieanlagen beschränkt oder verzögert wird.
• Der Zugang zu Netzanschlüssen für neue oder leistungsstärkere Kraftwerke und Speicher kann technisch und regulatorisch begrenzt sein.
• Der Preis der Aktien kann schwanken. Die Aktien können für Aktionär:innen mangels Zulassung zum Handel an einem geregelten Markt und mangels Einbeziehung in ein multilaterales Handelssystem schwer oder nicht verkäuflich sein.
• Die Aktionär:innen können keine oder nur geringere als erwartete Dividenden erhalten.
• Die Aktionär:innen können, beispielsweise im Fall der Insolvenz der Emittentin, einen Totalverlust ihrer Investition erleiden.

Eine Investition in Aktien ist grundsätzlich mit dem Risiko eines Teil- oder Totalverlusts des eingesetzten Kapitals verbunden. Potenzielle Investor:innen werden gebeten, vor einer Anlageentscheidung den vollständigen Prospekt sowie die darin enthaltenen Risikofaktoren sorgfältig zu prüfen.

Finanzierung & Planzahlen

1. Vergangene Finanzzahlen

Die oekostrom AG-Gruppe hat in den vergangenen Jahren ein deutliches Wachstum bei installierter Leistung, Energieverkauf und Kund:innenzahl verzeichnet. Die Ertragsentwicklung war dabei wesentlich von den Rahmenbedingungen auf den Energie- und Strommärkten geprägt:

Die außergewöhnlich starken Geschäftsjahre 2023 und 2024 waren wesentlich von den Verwerfungen auf den europäischen Energiemärkten infolge des russischen Angriffskriegs gegen die Ukraine geprägt. Demgegenüber lag das Konzernergebnis ohne Fremdanteile im Geschäftsjahr 2025 bei TEUR 36. Ausschlaggebend waren mehrere gleichzeitig eintretende Belastungsfaktoren: unterdurchschnittliche Windverhältnisse, hohe Ausgleichsenergiekosten, historisch niedrige Marktpreise für Photovoltaikstrom während der Sommermonate sowie ein intensivierter Wettbewerb im Endkund:innenmarkt. Das Unternehmen beurteilt einen Teil dieser Effekte als temporär.

Parallel dazu setzte die oekostrom AG ihren Wachstumskurs fort und investierte gezielt in den Ausbau ihrer Erzeugungskapazitäten. Die installierte Leistung stieg um 10,5 % auf 105 MW. Gleichzeitig erreichten mehrere Photovoltaik-Großprojekte sowie ein Windpark in Deutschland die Bauphase.

2. Aktueller Stand

Zum 31. Dezember 2025 verfügte die oekostrom AG-Gruppe über eine Bilanzsumme von EUR 164,0 Mio. Die Eigenkapitalquote lag bei 35,17 % und damit innerhalb des strategischen Zielkorridors von 30 bis 35 %. Die Nettoverschuldung erhöhte sich infolge der umfangreichen Investitionen auf EUR 47,6 Mio. (Vorjahr: EUR 22,7 Mio.), wodurch der Nettoverschuldungsgrad auf 84,99 % anstieg. Der Bestand an liquiden Mitteln belief sich zum Jahresende auf EUR 19,1 Mio.

In den letzten Jahren wurden regelmäßig Dividenden iHv bis zu 50% des Konzernergebnisses ausgeschüttet. Aufgrund des niedrigen Geschäftsergebnisses 2025 wurde 2026 keine Dividende ausgeschüttet. 

3. Planzahlen & Strategie 2035

Im Rahmen des 2025 gestarteten Strategieprozesses 2035 hat sich die oekostrom AG das Ziel gesetzt, ihre wesentlichen Kennzahlen bis 2035 mindestens zu verdoppeln.

Zentrale Eckpunkte der Strategie sind:

• Produktion: Ausbau der installierten Leistung auf bis zu 350 MW bis 2035 sowie Steigerung der jährlichen Stromerzeugung auf rund 430 GWh. Das ursprünglich für 2030 definierte Zwischenziel von 150 MW wird voraussichtlich bereits 2027 erreicht.
• Handel: Ausbau des Handelsvolumens auf über 10 TWh bis 2035, unter anderem durch die Expansion in Deutschland sowie den weiteren Ausbau der Flexibilitätsvermarktung und des Regelenergiegeschäfts.
• Vertrieb: Erschließung neuer Kund:innensegmente durch digitale Angebote und Energiegemeinschaften.

4. Mittelverwendung der Kapitalerhöhung 2026

Die Nettoerlöse aus der Kapitalerhöhung in Höhe von voraussichtlich rund EUR 6 Mio. sollen im Geschäftsbereich Produktion für die Umsetzung konkreter Projekte aus der bestehenden Projektpipeline bis voraussichtlich Ende 2027 eingesetzt werden:

• Batteriespeicher Hybridkraftwerk Parndorf
• Photovoltaikprojekt Pribelsdorf
• Photovoltaikprojekt Mokrance
• Photovoltaikprojekt Humertsham
• Repowering Windkraftanlage Japons •Repowering Windkraftanlage Hollabrunn

Die genannten Projekte befinden sich bereits in fortgeschrittenen Entwicklungs- bzw. Umsetzungsphasen und weisen aus heutiger Sicht eine hohe Wahrscheinlichkeit der Realisierung auf.

Darüber hinaus sollen Mittel für weitere Wachstumsprojekte in den Geschäftsbereichen Vertrieb und Handel sowie für zusätzliche Projekte im Bereich Stromproduktion verwendet werden.